中航证券王宏涛：印巴冲突升级将进一步加强全球军贸逻辑

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　　王宏涛表示，印巴冲突的升级，将进一步加强全球军贸逻辑，带来国防军工市场上限突破。叠加近期美国关税覆盖之广、力度之大，将使得全球范围地缘政治局面不确定性加大。他指出，历史上，1930年《斯姆特-霍利关税法》导致全球贸易崩溃，直接催化日本军国主义崛起和二战爆发，逆全球化下，各国安全诉求进一步提升，全球军贸逻辑得到强化。

　　对于我国而言，王宏涛表示，随着我国自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，之前国内产能倾向于解决内需的情况有望逐步改变，叠加部分国家的军贸出口萎缩导致其下游客户需求存在缺口、全球战争形态的演变、我国政策出台引导军贸出口合规发展等因素，我国军贸短期内有望持续增长，并在“十四五”末期由恢复式增长向供需共振驱动增长转变。

　　王宏涛认为，富有弹性的军贸市场，将成为我国军工行业持续高增长的新动力和加速度来源，我国国防科技工业或将乘机借势形成“内外兼修”，结合“一带一路”战略实现“左右逢源”。