美国就业数据修正幅度创2020年以来最大 暴露经济数据的缺陷

　　美国最新就业报告显示，就业增长数据下修幅度创疫情以来最大，所显现的劳动力市场近月情况截然不同。

　　根据周五发布的7月就业报告，美国劳工统计局（BLS）对5月和6月的非农就业数据合计下修近26万人。两个月的修订部分源于季节性调整问题，但同时也反映出经济学家所说的整体回复率低的趋势。

　　美国总统唐纳德·特朗普马上借机在社交媒体上把此次修正称作“重大错误”，并表示他已“解雇”劳工统计局局长Erika McEntarfer。

　　本次数据下修中很大一部分来自州和地方政府的教育行业 —— 此前该领域大幅提振6月就业数据，但一个月后就几乎全被修正。BLS表示，这些行业约占此次修正的40%，并且“主要是由于首次发布后新增/修正样本数据的例行纳入”。

　　这揭示了更引人关切的深层趋势问题，即回复率的下降，这个问题不仅限于劳动力市场数据，统计数据整体均面临这一问题。

　　BLS在三个月时间段内对企业进行就业数据调查，提供回复的企业越多，掌握的情况越全面。但回复首次调查的企业比例已下降。近几个月来，首次调查回复率屡屡跌破60% —— 低于疫情前通常约70%或更高的水平。

　　“数据缺的越多、来得越晚，大幅修正的可能性就越高，”Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif表示，“50%根本不够。”

　　就业报告由两项调查组成：一项是针对企业，提供就业数据，另一项是针对家庭，提供失业率数据。家庭调查的回复率也在下降。BLS表示，其分析师尚未发现回复率与非农就业数据修正之间有明确关系。

　　回复率多年来持续下降，因为公众对繁琐的调查应接不暇，对政府与其他机构的信任也在下降。统计机构本来就在艰难应对预算趋紧、人手制约，而且在特朗普政府中，这一问题愈发严峻。

　　特朗普效应？

　　丰业银行资本市场经济主管Derek Holt提出了回复率降低的另一潜在原因：所有这些改变都源于华盛顿。

　　“动荡之际，企业疲于应对贸易、移民、财政及其他政策快速变动带来的影响，数据质量有可能会进一步被低回复率所削弱，”Holt在报告中表示。

　　在本次就业报告发布前，美联储理事Christopher Waller在本周早些时候以“预期中的数据修正”作为他投票支持降息的理由之一，与多数同事意见相反。