这家三峡系最被低估的电力公司，估值弹性有多大？

　　成立于1993年的三峡集团已成功推出多家电厂上市主体：全球最大水电上市平台，包括三峡电站等最核心电站资产的长江电力（600900.SH）；IPO一时风头无两的新能源上市平台三峡能源（600905.SH）。此外，三峡集团旗下还有一家关注度相对“缺乏”的省级电力上市平台。

　　2015年，三峡集团通过定向增发获得这家公司9.56亿股份，成为实际控制人，将公司性质从地方国企变更为中央企业。目前，三峡集团及其下属平台直接与间接合计持有这家公司45.99%的股份，湖北省国资委为第二大股东，持股27.55%。这家公司是三峡集团在湖北省内包括水电、火电、热电、煤炭及油气管输业务的区域性综合能源平台。

　　相对受限的业务范围令这家公司估值偏低，仅从PB比较，公司目前的1.14倍远低于长江电力与三峡能源的3.32倍和1.55倍。随着电力公司价值被不断挖掘，这家公司也有望迎来价值重估。

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　　水电资产将重估

　　水电业务因其“一次性投资、持续获得收益”的商业模式，逐渐得到市场青睐，而湖北能源（000883.SZ）的水电或许是最被低估的资产。