通信行业点评：华为发布2023年年报 夯实ICT业务 经营质量边际改善明显

　　事件：华为 3 月29 日在官网发布2023 年年报，2023 年全年销售收入达7042亿元人民币，同比增长9.6%，其中净利润近870 亿元，与2022 年获利355.62亿元相比，增长近1.45 倍。　　云计算、终端、智能汽车解决方案等业务提振营收质量，业绩边际改善。　　经营业绩方面，华为2023 年实现营收7042 亿元人民币， 同增9.6%，整体经营状况符合预期。其中按产业划分来看，2023 年ICT 基础设施业务仍为华为主要营收来源， 同比增长2.3% ； 终端业务（ YoY+17.3%）、云计算业务（YoY+21.9%）及智能汽车解决方案业务(YoY+128.1%)的高成长性带动公司营收体量增长， 且新兴业务的逐步拓展使得公司营收结构逐步从利润率相对较稳定的通信硬件向利润空间更高的方向升级； 受益于高利润率产品出货规模的提升，公司毛利率同增2.31pcts 至46.21%，净利率同增6.81pcts 至12.35%，全年经营活动现金流同增292.2%，运营效率持续改善。　　5G-A+云+AI 齐发力，华为公司未来营收质量持续高增长可期。ICT 基础设施方面，ICT 技术是数智经济发展的核心引擎，是推动产业升级和企业高质量发展的关键技术。面向数字化、智能化、低碳化的趋势，华为ICT 基础设施业务聚焦于信息的分发、交互、传送、处理和存储，为全球电信运营商和政企客户提供领先的产品与解决方案。我国网络正迈进“ 以新质生产力为中心” 的5G-A 新阶段，2024 年有望成为5G-A 商用元年，成为2025-2030 年建设主力军，国内凭借5G 覆盖及专利等优势，目前处于全球相对领先位置，未来全球竞争加剧有望带来产业链的快速发展，公司作为行业引领者，或将具备先发优势；软件及云业务方面，目前公司已经形成了基于鸿蒙和麒麟的端侧生态、基于欧拉和鲲鹏的通用算力生态、基于CANN 和