赤字率提升至4%！更加积极的财政政策为经济增长提供更强动力

　　本报评论员 胡光旗

　　今年财政政策如何发力，特别是赤字率和特别国债的安排，成为市场关注的热点。3月5日，全国两会政府工作报告提出，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

　　赤字率由去年的3%提升至今年的4%，标志着财政政策更加积极有为，财政政策的发力显效，将为经济实现量的合理增长与质的有效提升提供更强动力。

　　去年年末，中央经济工作会议提出，提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力，由此为今年的财政政策实施奠定了基调。今年政府工作报告将赤字率提升至4%，正是这一思路的体现，同时也是政策利好的兑现，对提振市场情绪起到了很大的推动作用。

　　在我国经济由高速增长转向中高质量增长的这一过程中，结构性政策起到的作用将远大于总量性政策。而财政政策是天然的结构性政策，既能够在经济承压期，增加赤字和财政支出，发挥“自动稳定器效应”稳住经济，有效扩张内部有效需求，保持经济增速在合理区间运行；又能够因地制宜、因时制宜、因业制宜，将资金投入到关键领域和重大项目中，实现在稳增长过程中调结构的目标。总体来看，将赤字率提升至4%，无疑为今年的经济增长放下一块“压舱石”。

　　赤字率的提升，将如何作用到经济增长上？首先，有效需求不足仍是当前宏观经济运行的主要矛盾。2024年，内需对经济增长贡献率为69.7%，其中最终消费支出贡献率为44.5%，较之2023年有所减弱。与此同时，全国固定资产投资比上年增长3.2%，投资增速和民企投资意愿还有不少潜力可供挖掘。因此，此时提升赤字率，会通过财政政策的乘数效应，起到“四两拨千斤”的作用，尽快推动需求回暖，而不会造成价格过快上行。

　　其次，当前我国物价走势依旧偏弱的局面需要尽快改善。2023和2024两年，CPI全年累计增速不及1%，推动物价回稳回暖，进而实现名义GDP增速回升，非常重要。有鉴于此，今年政府工作报告提出，居民消费价格拟按涨幅2%左右安排。考虑到前期物价偏弱，增加财政赤字和财政支出，将有助于物价涨幅尽快回到合理区间。

　　第三，目前我国政府部门的杠杆率还处于低位，增加财政赤字带来的杠杆率抬升是可控的。国家资产负债表研究中心数据显示，2024年底，我国政府部门杠杆率为60.8%；中央部门杠杆率为25.6%，处于较低水平。中央政府还具有较大的举债空间，因此目前不必过分担忧赤字增加可能带来的政府部门杠杆率提升的问题。

　　同时，对于财政赤字的理解，也要拓展视野。既要看到狭义的财政赤字，更要看到广义的财政赤字。今年狭义财政赤字增长到4%，表明财政政策要进一步向功能财政思维靠拢，不会过度拘泥于平衡预算思维。同时，考虑到我国财政是有“四本账”的存在，狭义财政赤字仅考虑一般公共预算。如果将一般公共预算中的调节项、预算稳定调节基金、新增地方政府专项债以及特别国债均纳入考虑范围的话，就会得到更加具有现实意义的“广义财政赤字”。今年的政府工作报告提出，今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比去年增加3000亿元；拟安排地方政府专项债4.4万亿元，比去年增加5000亿元。我们看到，今年的财政发力加码，不仅体现在狭义赤字率，更体现在广义赤字率的全面提升。

　　今年政府工作报告提出，要打好组合拳；健全和用好宏观政策取向一致性评估工作机制以及出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间。可以预计，货币政策将有效配合财政政策，继续营造适宜的利率环境，降低融资成本，两者配合的一致性将增强。此外，财政政策也要改变过去集中于季度末特别是四季度“突击支出”的问题，提前发力，提早下手，尽早形成实物工作量，推动一季度经济实现“开门红”，为全年经济增长的目标实现奠定基础。