营收连降三年｜中信建投证券

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　　来源：券业行家

　　营收连降三年，中信建投砍向了自己人

　　曾因实习生炫富引发舆情的中信建投，在2024年交出了一份亮点不多的成绩单：营业收入出现三连降，却因人员开销大幅削减，归母净利润翻红。

　　三连降

　　在已披露2024年报的头部券商中，中信建投最让行家感到惋惜。这家曾经在2021年跻身百亿净利润俱乐部的券商，如今距离一哥越来越远。

　　年报显示，2024年营业收入211.29亿元，同比下降9.10%；归母净利润72.23亿元，同比微增2.68%。

　　翻翻往期业绩，2021年中信建投营业收入298.72亿元，归母净利润102.39亿元。而自2022年起，营业收入连续三年下降；归母净利润先降后升，但至今仍未“收复失地”。

　　砍成本

　　主营业务方面，依托权益投资和客户规模的扩张，自营和财富条线出现明显增长，而传统强项投行业务，却成为业绩的拖累。

　　合并利润表显示，自营业务揽收77.28亿元，同比增长12.95%。经纪业务净收入58.18亿元，同比增长4.57%。投行业务揽收24.90亿元元，同比下降48.08%。资管业务揽收13.43亿元，同比增长2.25%。以利息净收入计，信用业务揽收7.86亿元，同比锐减54.10%。

　　营业支出方面，业务及管理费为100.31亿元，同比削减14.40亿元，降幅达12.55%。其中，“职工工资”由62.22亿降至45.68亿元，降幅达26.60%。

　　“三张表”数据，印证了人员薪酬的削减。据合并资产负债表及合并现金流量表，中信建投2024年度薪酬总额为64.65亿元，同比下降14.97%。以期末员工计算，2024年人均薪酬49.56万元，同比下降9.39%。

　　降薪更为明显的是高管团队。2024年度董监高薪酬总额2014.68万元，同比暴降57%，时任董事长王常青薪酬缩水48%至183.74万元。

　　此外，中信建投2024年累计接受2，100余名学生参与实习锻炼，2024年共招聘学生192人。而在2022年和2023年的校招数量分别为2，014名和618名。

　　新罚单

　　与成本削减形成反差的，是持续暴露的风控短板。

　　2024年报，列出了10项报告期内的罚单和1项期后罚单，其中9项涉及投行业务。

　　值得一提的是，分管投行的高管刘乃生，也在被罚之列。

　　履历显示，刘乃生于2006年3月加入中信建投，自2014年1月起担任执行委员会委员，自2021年1月起担任投资银行业务管理委员会主任，自2024年6月起担任公司办公室行政负责人，自2024年7月起担任公司董事会秘书。目前他兼任中证协投资银行委员会副主任委员、北京证券业协会投行质控委员会副主任委员、中国上市公司协会并购融资专业委员会委员、深交所上市培育委员会副主任委员、上交所公开发行自律委员会委员。

　　2024年，刘乃生的薪酬为128.42万元，而在2023年为227.13万元。

　　对相关违规事项，中信建投均表态称，积极落实整改，深刻反思，开展合规问责、持续开展业务能力提升培训等整改措施，进一步提高相关人员的合规风险意识与尽职履责能力。

　　遗憾的是，今年4月3日，上交所再度下发红头文件，点名中信建投作为江苏安凯特科技股份有限公司（简称：安凯特）保荐人，未审慎关注发行人内部控制相关异常情况，并督促发行人进行充分整改，也未对收入、研发费用、存货等相关会计处理规范性予以充分核查，导致相关信息披露不准确，履行保荐职责不到位。刘奎波、臧黎明作为保荐代表人，对此负有直接责任，被采取监管警示措施。

　　谈未来

　　在2025年迎接20周年的中信建投，新任董事长刘成在年报致辞中表示：

　　面对未来，我们倍加珍惜得之不易的成绩，也清醒认识到差距。站在全面建设一流投资银行新的历史关头，站在公司高质量发展新的奋斗起点，我们坚持守正创新，推动金融“强核”做优做强，推动国际化战略提速提质，进一步夯实一流投资银行高质量发展之基，全力推动中信建投证券这艘大船乘风破浪、行稳致远，谱写公司高质量发展新篇章！

　　良好的愿望，也需要现实的考量。行家希望中信建投能够尽快找到成本控制与战略投入的平衡点。当“砍向自己人”的刀锋触及临界点时，真正的转型考验才刚刚开始。

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