华福证券分析：矿端供给偏紧拖累铝消费 铝价易涨难跌

快讯摘要

华福证券研报揭示，受矿端供应紧张与下游需求韧性推动，氧化铝及电解铝价格持续上扬。云南等地区电解铝产能释放增加供给，而铝板、铝棒产量增长及地产政策改善提振消费情绪。LME库存激增，国内维持低位。短期房地产政策利好助铝消费预期修复；长期新能源需求旺盛，铝价涨势稳定且易涨难跌。建议投资者关注中国铝业、天山铝业及云铝股份。

快讯正文

【华福证券研报深入剖析铝市动态，矿石紧张与需求增长驱动价格共振】最新研报显示，电解铝领域面临矿石供应紧张的局面，同时下游需求展现强劲的韧性，推动氧化铝和电解铝价格同步上升。在氧化铝市场，尽管有关晋豫地区矿山复产的消息，矿山的实际恢复情况并不理想。与此同时，云南和内蒙古地区的电解铝产能正逐步释放，需求量的上升预计将加剧氧化铝现货市场的紧张状态，进而推动价格震荡上行。就电解铝而言，供应端因云南等地的电解铝企业复产产能的释放而继续增加。需求端则因铝棒、铝板企业产量的提升，尤其在广西、贵州和山东等地，再加上房地产市场政策的积极影响，提振了下游的消费情绪。在库存层面，由于俄铝隐性库存的释放，伦敦金属交易所(LME)库存激增，然而中国国内的电解铝库存仍保持在较低水平。近期房地产领域的多项利好政策频繁出台，逐步修复了市场对铝消费拖累的悲观预期，铝价的上涨趋势得以保持。从中长期角度来看，国内产量限制和能源短缺问题将继续影响市场，但新能源需求的持续增长，将导致铝市供需保持紧张状态，铝价仍具有上涨空间。针对上述情况，投资者可密切关注中国铝业、天山铝业以及云铝股份等相关企业的表现。